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基本面漸成市場主導因素 后市如何布局?

  • 2019年4月22日 ZhangHongYuan來源:互聯網 1255 82
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分析人士表示,近期政策面利好不斷,且年報與一季報密集披露,基本面將成市場主導因素,在市場估值、情緒修復到當前程度后,行情向好有望得到基本面的接力。

自4月16日站上3250點強壓力線之后,上證指數圍繞3250點反復盤整。上周五,兩市震蕩加劇,上證指數收盤上漲0.63%,報3270.80點;深證成指漲1.27%,報收10418.24點;創業板指漲0.66%,報收1715.80點。上證指數在連日震蕩后仍未沖破前高3288.45點,但創年內收盤新高。

分析人士表示,近期政策面利好不斷,且年報與一季報密集披露,基本面將成市場主導因素,在市場估值、情緒修復到當前程度后,行情向好有望得到基本面的接力。

連日縮量盤整

在4月16日上證指數站上3250點強壓力線之后,兩市連日縮量調整。4月17日,滬市成交額為3545.10億元,深市成交額為4755.93億元;4月18日,滬市成交額為3235.08億元,深市成交額為4299.14億元;4月19日,滬市成交額為3151.32億元,深市成交額為4052.57億元。可以看到,兩市成交額逐漸減少,縮量盤整態勢明顯,也從側面反映市場情緒逐步趨于謹慎。

從4月19日的市場來看,兩市在縮量震蕩之下收盤上漲,其中上證50指數(3038.6544, -3.78, -0.12%)上漲1.25%,創反彈以來新高。

4月19日盤中三大指數均一度下跌,其中上證指數最低為3226.81點,收盤點位為3270.80點。

近五個交易日中,家用電器行業是漲幅最大的板塊,其次為通信行業。通信行業中的5G板塊在近幾個交易日中頻有表現。基本面與確定性成為近幾個交易日中市場追求的重點。

光大證券(13.340, 0.01, 0.08%)認為,短期來看,市場縮量沖擊前期高點未果,顯示多方動能衰減;同時也暗示多方在該位置出現一定的分歧。

基本面將成主導因素

海通證券(14.620, 0.10, 0.69%)表示,牛市可以分為三個階段:第一階段孕育準備期盈利回落、估值修復,第二階段全面爆發期,以及第三階段的泡沫瘋狂期。目前市場處于牛市第一階段,背景是基本面還未改善,企業利潤同比和ROE仍在下降,但政策面轉暖、流動性改善,市場的估值先修復。目前牛市第一階段市場估值、情緒修復已到一定程度,牛市第二階段全面爆發期還需等待企業盈利企穩。

分析人士表示,3月份經濟數據超預期回升,使投資者對經濟增速企穩的預期快速升溫。

在市場中,因業績推動而上漲的個股也有不少,如長源電力(6.100,-0.24, -3.79%)預告一季度凈利潤2.17億元至2.33億元,增長幅度為3.14倍至3.43倍,4月18日漲停,19日再度上漲2.26%。

東吳證券(11.390, 0.17, 1.52%)指出,如果后續經濟出現持續改善,這意味著市場的后續驅動因素中,流動性邏輯或被削弱,而企業盈利邏輯可能被加強。一是國內經濟后續將大概率出現一輪持續改善;二是以史為鑒,牛市初級階段,驅動力從流動性向企業盈利切換中,將增強牛市韌性;三是本輪牛市韌性十足,市場震蕩上行,滯漲的周期估值修復,消費盤升,科技仍是主線。在對經濟基本面預期穩中向好的背景下,后續市場將呈現震蕩上行走勢,價值和成長雙輪驅動。

低估值藍籌成布局重點

在基本面漸成市場主導因素的情況下,對于后市,應該如何布局呢?

太平洋(4.170, 0.01, 0.24%)證券表示,經濟數據大幅改善疊加財政再發力,市場將再迎主升行情。在金融數據宣告信用底出現后,上周經濟數據再超市場預期,市場在震蕩中上行。當前市場分歧逐漸升溫,但主線的藍籌+可選消費在4月后領漲市場。下一階段,基于通脹趨勢暫難加速以及失業率仍有進一步改善空間,上周五的中央政治局會議及央行一季度例會對于貨幣總閘門的強調并不意味著貨幣政策將轉向,市場仍有望繼續上行;對財政政策及改革的強調意味著風險偏好有望繼續抬升。結構上,推薦首先以金融藍籌為盾,沿景氣度已至底部的可選消費博取彈性,在市場情緒進一步升溫后集中配置周期/成長。

川財證券表示,經濟預期改善使得低估值藍籌個股仍是機構配置重點,主要關注幾個方面:一是受益于保增長等政策支持方向且估值較低的藍籌板塊,如基建相關的建筑、建材等。二是大金融中的券商、銀行等行業中的低估值藍籌個股。三是消費類中的汽車、食品、商貿、醫藥等板塊中的低估值個股,此外還有家電、啤酒等消費類和商貿類國企。四是盈利確定性改善的周期板塊,經濟預期改善且供給約束加大,績優周期板塊仍是機構配置的重要選擇。


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